유동성의 변곡점: 3분기 코인 시장이 보는 금리 시나리오

연준의 점도표가 흔들리는 지금, 위험자산으로서의 코인이 마주한 세 갈래 길을 짚는다.

거시 환경은 다시 한 번 코인 시장의 방향타를 쥐고 있다. 실질금리가 고점을 지나는 국면에서 위험자산은 통상 선행적으로 반응한다.

첫째 시나리오는 점진적 인하다. 이 경우 유동성은 천천히 풀리고, 코인은 변동성을 키우며 우상향한다. 둘째는 인하 지연이다. 이 경우 단기 조정이 불가피하다.

셋째, 예상 밖의 긴축 재개다. 가능성은 낮지만 포트폴리오의 꼬리 위험으로 반드시 헤지해 둘 필요가 있다.

결론적으로, 지금은 방향을 단정하기보다 시나리오별 대응 시나리오를 미리 적어두는 시점이다.